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尽管纳赛罗夫在上世纪80年代做了如此详尽的调查，但其公开发表的作品对广大俄语读者群来说仍然鲜为人知。因此，他认为要对这些采集的材料做一番加工，将其中多数文章及调查结果同时以巴什基尔文在报刊发表。然而，由于很多人对过去有关沙基里扬身世的官方说法不予相信，致使此事搁浅。此外，认识纳赛罗夫并了解其探索经历的“老同志们”不止一次劝其回心转意，别再重提旧事、惹是生非了。

日本的结论与美国相似。在1989年的股市和地产危机后，日本经历“失去的二十年”，此前经济支柱的金融地产业开始萎缩，日本产业结构也进一步向高科技信息产业转型，“金融下、科技上”的趋势在日本同期股市中也得到印证。为应对1989年股灾和房地产泡沫后的严峻形势，日本政府开始加快信息通讯、软件开发、精密机械等高新技术产业的发展，2001年正式提出“IT立国”的国家战略，信息产业占GDP比重由1980年的13.3%提高到2017年的18.3%，而金融地产在GDP中的占比逐步萎缩至15.4%。相应的，我们看到日本股市中科技成长类行业的市值占比从1980年的7.63%持续上升至2019的29.72%，金融地产行业的市值占比相应下降。

公开资料显示，奉玮毕业于清华大学汽车工程系学士、硕士，亚琛工业大学汽车工程系硕士。曾任中金公司研究部分析师，副总经理，总经理。对此人事变动，蔚来不予置评。据有接近奉玮的知情人士透露，奉玮的加入并非李斌人事运作结果，而是蔚来大股东——腾讯在背后通过空降兵实施的“监管行为”。

上述7只偏股混合型基金今年以来的收益率分别是-28.95%、 -29.19%、 -15.76%、 -16.06%、 -28.71%、 -30.43%、 -19.80%。从短期来看，上述7只偏股混合型基金近三个月的收益率分别是 -2.78%、 -2.82%、 -10.88%、 -10.97%、 -8.70%、 -8.79%、 -11.89%。

据了解，从4月24日首批养老目标基金上评审会答辩至今，监管层已经陆续组织了多场养老目标基金答辩。4月11日首批上报但仍未获批的的16只养老目标基金中，多数已经走完答辩流程，在等待最后的产品批文。部分上报了多只养老目标基金的公司，参与的答辩次数已经不下三场。

相应的，除了可持续的内生增速，对于外延增速，市场的关注度也将从单次的一二级市场估值套利和并表，转移至对企业核心竞争优势的补充和对成长持续性的支撑。可持续成长与估值套利将分化。13-15年商誉占比净资产高的公司当年涨幅越高，但并购重组带来的盈利增速往往在并购后第二年回落，若并购的资产仅可提供单次并表的爆发力，却无法转化为持续的成长力，则反而会成为后期估值无法消化、压制股价上涨的因素，16-18年商誉越高的公司当年涨跌幅越低即是对此的反映。不同于13-15年的并购重组有不少本质是一二级市场的估值套利，对企业的核心成长能力驱动偏弱或购入的资产估值偏高，导致2018年末成长板块的商誉占比净资产达到高位，业绩承诺无法兑现形成大规模的商誉减值“爆雷”。而2012年11月3日-2014年1月的A股IPO空窗期更是助推了部分并购重组的炒“壳”性质。当前注册制试点推广的预期增强，优质成长类公司直接上市发行概率高，壳价值萎缩相应带动部分并购重组交易不再活跃。成长产业链更新换代快，并购重组依然是企业快速补充产业链环节的重要组成。但金融供给侧改革以来，市场确定性溢价上行，长期可持续的成长性胜于单次并表带来的业绩高弹性，投资者对于并购重组的衡量将从一二级估值差的套利交易演变为考察所并购资产对于企业完善产业链、进一步释放成长性的支撑力度，对于并购资产是否有助于构建企业核心竞争优势的关注度更高。因此，当前的并购重组，实质考验的是企业的纵向整合能力和横向扩散能力，这也意味着，后期即便并购周期回暖，也将以产业链整合方式居多，回升斜率相对平缓，定价也将更为理性。过去爆炒一二级价格套利的模式将被边缘化。